Home » Entries posted by คนขายของ
จาก Warren Buffett ถึงนักลงทุนพอร์ตเล็ก

จาก Warren Buffett ถึงนักลงทุนพอร์ตเล็ก

ในปี 1951 ขณะที่อายุได้ 21 ปี Buffett ได้เริ่มงานที่แรกในฐานะ “Investment Salesman” กับบริษัทชื่อ Buffett-Falk & Co ซึ่งเป็นบริษัทเกี่ยวกับการลงทุนของบิดาของเขาเอง ในตอนนั้นเขามีความมั่งคั่งราว 20,000 เหรียญ คุณคิดว่าการลงทุนของ Buffett ในช่วงนั้นเป็นแนวไหน? ผลตอบแทนการลงทุนของเขา เป็นอย่างไร? คิดว่าในตอนนั้นเขาเล่นเก็งกำไรแบบซื้อๆขายๆ แล้วเมื่อพอร์ตใหญ่ขึ้นค่อยเปลี่ยนมาเป็น นักลงทุนแนวเน้นคุณค่าหรือเปล่า?

สองดีกว่าหนึ่ง ลงทุนแบบ ICAHN

สองดีกว่าหนึ่ง ลงทุนแบบ ICAHN

มหาเศรษฐีนักลงทุนวัยแปดสิบปี ผู้ซึ่งติดอันดับ 43 มหาเศรษฐีโลกจากการจัดอันดับโดยนิตยสาร Forbes มีความมั่งคั่งระดับหกแสนล้านบาท เป็น “Activist Investor” ผู้ซึ่งไม่ได้เป็นแค่นักลงทุน แต่มักขอเข้าไปนั่ง เป็นหนึ่งในคณะกรรมการบริหารเพื่อร่วมกำหนดนโยบายและกลยุทธ์ทางธุรกิจของบริษัท การลงทุนของ Icahn ที่ให้ผลในระดับตำนานเช่น การเริ่มซื้อหุ้น Netflix ผู้ในบริการดูหนังออนไลน์ในราคาเพียง 9 เหรียญในปี 2012 และขายออกไปจนหมดในกลางปี 2015 ซึ่งราคาหุ้นขึ้นมาราว 10 เท่าในสามปี ทำกำไรให้กับ Ichan ราวๆ 5.6 หมื่นล้านบาท ในขณะที่นักลงทุนระดับโลกมักจัดพอร์ตแบบกระจายตัว เช่น George Soros ถือหุ้น 207 ตัว Jim Simons ถือ 3,301 ตัว แต่ Ichan มีความคล้ายกับ Warren Buffett ซึ่งเน้นการจัดพอร์ตแบบ “Focus” มีหุ้นน้อยตัว จากพอร์ตที่เขาบริหารอยู่มูลค่าราวเจ็ดแสนล้านบาท Icahn กลับถือหุ้นเพียง 20 [...]

สิ่งที่ได้เรียนรู้ในปี 2559

สิ่งที่ได้เรียนรู้ในปี 2559

ตลาดหุ้นไทยปิดปี 2558 แบบไม่สดใสเท่าใดนักที่ 1,288 จุด พอย่างเข้าสู่เดือนมกราคม 2559 การตกลงของดัชนีหุ้นไทยดูเหมือนจะยังไม่หยุด เพราะได้รับผลกระทบจากตลาดหุ้นจีนที่ปรับตัวลงอย่างรุนแรงและราคาน้ำมันที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ผมจำได้ว่ามีการคาดเดากันในหมู่นักลงทุนในตอนนั้นว่าจุดต่ำสุดของขาลงรอบนี้น่าจะอยู่ที่ราว 800 จุด แต่กลับกลายเป็นว่า ตลาดหุ้นไทยทำจุดต่ำสุดของปี 2559 ที่ 1,224 จุดในวันที่ 7 มกราคม ท่ามกลางข่าวร้ายทางเศรษฐกิจต่างๆนาๆ ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของ การลดลงของการส่งออก การปรับลดเป้าจีดีพีประเทศไทย และ ตัวเลข NPL ของธนาคารที่สูงขึ้น แต่ดัชนีหุ้นไทยกลับเป็นขาขึ้นตลอด ตั้งแต่เดือนมกราคม จนทำจุดสูงสุดของปีในเดือนสิงหาคมที่ 1,552 จุด หลังจากนั้นก็แกว่งตัวอย่างหนัก ในขณะที่ผมเขียนบทความนี้ (17 ธันวาคม) ดัชนีหุ้นไทยปรับขึ้นมาจากต้นปี 18.2% ติดหนึ่งในสิบตลาดหุ้นที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุดในโลก และเป็นอันดับสองในเอเซีย ขอถือโอกาสช่วงเทศกาลปีใหม่ ทบทวนสิ่งต่างที่ เกิดขึ้นในปี 2559 ว่ามีเรื่องใดที่น่าสนใจบ้าง

เมื่อใจเปิด ตาก็มองเห็น … สวัสดีปีใหม่ 2560

เมื่อใจเปิด ตาก็มองเห็น … สวัสดีปีใหม่ 2560

ทุกๆปีผมตั้งใจว่าจะเดินทางไปยังประเทศใหม่ๆที่ผมยังไม่เคยไปอย่างน้อยหนึ่งประเทศ หลังจากที่บ่ายเบี่ยงมานานผมและภรรยาก็ได้ตัดสินใจเดินทางไปอินเดียในช่วงปลายปี 2559 เวลาผมบอกใครว่าจะไปอินเดียมักมีแต่คนสงสัยว่าไปทำไม? ไปเพื่ออะไร? แม้แต่ผมเองก่อนเดินทางก็ยังไม่ค่อยแน่ใจ นึกในใจว่าไปผจญภัย ไม่ได้ไปท่องเที่ยว … ช่วงแรกที่เดินทางถึงอินเดีย ไกด์ของเราเริ่มต้นด้วยการเตือนคณะทัวร์ก่อนเลยว่า น้ำดื่มให้ดื่มเฉพาะที่เป็นของโรงแรมหรือที่จัดหาให้เท่านั้น ห้ามไปซื้อกินตามท้องถนนเด็ดขาด แค่คำเตือนนี้ก็อธิบายถึงอะไไรหลายๆอย่างที่คณะทัวร์เรากำลังจะเจอในอีก 8 วันข้างหน้า ในช่วงสองสามวันแรกเราต้องเผชิญกับอาหารรสชาติแปลกๆ ขอทานจำนวนมหาศาล และ ถนนที่ขรุขระที่ให้ความรู้สึกเหมือนนั่ง speed boat ออกไปกลางทะเลที่มีคลื่นลมแปรปรวน การเดินทางในระยะ 250 กม อาจใช้เวลาร่วม 8-10 ชั่วโมง ผ่านไป 3-4 วัน ผมเริ่มปรับตัวได้กับอินเดีย เริ่มมองเห็นความสวยงามท่ามกลางความยากลำบากต่างๆ ได้เห็นเด็กน้อยวิ่งเล่นกันอย่างสนุกสนาน ทั้งๆที่บ้านดูเหมือนยากจนแล้งแค้นมากๆ แต่เด็กๆก็ดูมีความสุขดี อินเดียเป็นประเทศที่มีผู้คนหลากหลายมากไม่ว่าในแง่ชาติพันธุ์ ศาสนา ความเชื่อ และ การใช้ชีวิต ผมเห็น ฤษี โยคี และ แขกเป่าปี่กับงูเห่า ริมแม่น้ำคงคาเป็นครั้งแรก นอกจากนั้น การได้สวดมนต์และนั่งสมาธิที่พุทธคยา ยังนำมาซึ่งความสงบในจิตใจเป็นอย่างยิ่ง เมื่อย้อนกลับมาเรื่องการลงทุน ผมพบว่า หลายครั้งความผิดพลาดในการลงทุนของผมเกิดจากการมีอคติในใจต่อธุรกิจบางประเภท ต่ออุตสาหกรรมบางอย่าง [...]

สุขอยู่ที่ใด?

สุขอยู่ที่ใด?

ในปัจจุบันมีผู้คนสนใจการลงทุนในหุ้นเป็นจำนวนมาก หลายคนคิดจะสร้างความมั่งคั่งในเวลาอันรวดเร็วจากตลาดหลักทรัพย์ ด้วยความเชื่อว่าความมั่งคั่งจะนำมาซึ่งความสุข แต่เมื่อเขาได้ลองใช้เงินที่อุตส่าห์อดออมมา ลงทุนจริงๆ กลับดูเหมือนว่าความสุขนั้นเป็นเรื่องทีอยู่ไกลแสนไกล นานมาแล้วมีนักลงทุนรุ่นเก๋าท่านหนึ่งเคย กล่าวไว้ว่า “นักลงทุนหุ้นนั้นมีความสุขยาก” เมื่อลองพิจารณาดูก็เห็นว่าน่าจะจริง เพราะเมื่อหุ้นที่เราซื้อราคาลดลง…อันนี้แน่นอนว่าคงไม่สุข แม้หุ้นที่เราซื้อขึ้นไปเราก็จะเสียใจว่าซื้อน้อยไปหน่อย แล้วเมื่อหุ้นขึ้นไปอีกมากๆแล้วเราขายไปแต่ราคาก็ยังไปต่อเราก็จะเสียดายอีก แต่ทั้งหมดนั้นยังไม่เจ็บปวดเท่าเมื่อเพื่อนเราซึ่ง พอร์ตโตเร็วมากในปีนั้นโทรมาเล่าเรื่องความสำเร็จต่างๆในขณะที่พอร์ตเรามีแต่ตัวแดงเถือก ทำให้ไฟริษยาลุกโชนท่วมตัว แล้วความสุขนั้นอยู่ที่ไหน? มั่งคั่งแล้วมีความสุขจริงหรือไม่? และควรลงทุนอย่างไรถึงมี ความสุข?

การกลับลำของ Buffett

การกลับลำของ Buffett

เป็นที่ทราบกันดีว่าธุรกิจสายการบินนั้น ไม่เคยเป็นที่ชื่นชอบของอภิมหาเศรษฐีนักลงทุน Warren Buffett ในปี 2002 เขาให้สัมภาษณ์แบบติดตลกว่า “หากมีตัวแทนทุนนิยม อยู่ที่เมื่อง Kitty Hawk (สถานที่ทดลองการบินของพี่น้องตระกูล Wright) ในช่วงปี 1903 เขาน่าจะยิง Oliver Wright ทิ้งซะ” ทั้งนี้คงเป็นเพราะว่า Buffett ทราบดีถึงปัญหาที่หลากหลายของธุรกิจการบิน ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของต้นทุนคงที่ (Fixed Cost) จำนวนมหาศาล และ ยังอ่อนไหวกับสภาวะแวดล้อมไม่ว่าจะเป็นเรื่อง การก่อการร้าย โรคระบาด และ ราคาน้ำมัน Charlie Munger คู่หูการลงทุนของ Warren Buffett ก็เคยกล่าวเป็นใจ ความว่า ธุรกิจสายการบินนั้นเปิดกว้าง การตั้งสายการบินใหม่ดูเหมือนเป็นเรื่องที่ไม่ยุ่งยากเท่าไหร่ จึงเป็นเหตุให้เขาไม่ชอบธุรกิจสายการบิน แต่เมื่อ Birkshire Hathaway (BRK) ยื่นแบบรายงาน การเปลี่ยนแปลงการถือครองหุ้นของไตรมาส 3/2016 หลายคนต้องแปลกใจเมื่อพบว่า Buffett ได้เข้าซื้อหุ้นของ 3 สายการบินที่ใหญ่ที่สุดของอเมริกาเข้าพอร์ตเรียบร้อยแล้ว ในบทความนี้เราจะลอง [...]

พลิกฟื้นคืนชีพ กับ หุ้น Turnaround โดย คนขายของ

พลิกฟื้นคืนชีพ กับ หุ้น Turnaround โดย คนขายของ

“หุ้นพลิกฟื้นคืนชีพ” หรือในภาษาอังกฤษเรียกว่า “Turnaround Stocks” เป็นหนึ่งในหุ้น 6 ประเภทที่ Peter Lynch ผู้จัดการกองทุนซึ่งมีผลงานเยี่ยมยอดได้กล่าวถึง ในหนังสือการลงทุนของเขาที่ชื่อ “One up on Wall Street” ซึ่งเขาได้เล่าว่าการซื้อหุ้นรถยนต์ Chrysler ตอนต้นปี 1982 ที่ราคา 6 เหรียญ ตอนที่ บริษัทเริ่มมีสัญญาณชัดเจนว่าจะสามารถปลดภาระหนี้สินได้และกำไรจะเริ่มกลับมาเติบโตอีกครั้ง สามารถทำกำไรได้อย่างงามถึง 5 เท่าให้กับกองทุนของเขาภายในระยะเวลาไม่ถึงสองปี ทำให้เกิดคำถามว่า ถ้าเราต้องการลงทุนในกิจการที่กำลังจะพลิกฟื้น จะต้องมีความรู้ความเข้าใจอะไรบ้าง? การ “Turnaournd” ของกิจการนั้นมักมีขั้นตอนอย่างไร? และจุดที่น่าจะเข้าไปลงทุนนั้นอยู่ในช่วงไหน?

เจ้าของ หรือ มืออาชีพ?

เจ้าของ หรือ มืออาชีพ?

ผมเป็นสาวก Apple มานานใช้ IPHONE มาหลายรุ่น แต่ไม่มีรุ่นไหนที่เคยมีปัญหาจนกระทั่งเปลี่ยน มาใช้ IPHONE 6 เมื่อไปที่ศูนย์บริการ พนักงานบอกว่าปัญหานี้มีคนเคยเป็นมาก่อนหน้านี้ แต่ก็แก้ไม่ได้ แนะนำ ให้เปลี่ยนเครื่องใหม่ดีกว่า ทำให้ผมมีคำถามในใจว่า การบริหารจัดการของ Apple อาจมีปัญหาหลังการจากไปของ Steve Jobs ผู้ก่อตั้งบริษัทหรือไม่? และเมื่อไม่นานนี้ Apple ได้ประการผลประกอบการของปี 2016 (ตุลา 2015 – กันยา 2016) พบว่ายอดขายของ Apple ลดลงเมื่อเทียบปีที่แล้วเป็นครั้งแรกในรอบ 15 ปี ทำให้ผมเกิดความสงสัยว่า ผู้บริหารมืออาชีพอาจจะบริหารองค์กรสู้เจ้าของหรือผู้ก่อตั้งบริษัทไม่ได้ ข้อสรุปนี้น่าจะเป็นจริงหรือไม่?

ความงดงามของ FACEBOOK

ความงดงามของ FACEBOOK

จงเรียงกิจการที่มีมูลค่าน้อยที่สุดไปหามากที่สุด? หากนักลงทุนเจอคำถามนี้โดยมีตังเลือกให้ 5 บริษัทดังนี้ ท่านจะเรียงลำดับกันอย่างไร? หนึ่ง คือ Exxon Mobil ซึ่งมีประวัติยาวนานตั้งแต่ปี 1870 สอง GE ซึ่งก่อตั้งเมื่อปี 1892 สาม บริษัทอากาศยานยักษ์ใหญ่ Boeing สี่ บริษัทค้าปลีกที่มีรายได้พอๆกับ GDP ของประเทศนอร์เวย์อย่าง Walmart และ ห้า บริษัทเทคโนโลยี ซึ่งเพิ่งก่อเป็นรูปเป็นร่างในปี 2004 มี CEO อายุแค่ 32 ปี อย่าง FACEBOOK (FB) หากถามคำถามนี้ในปี 2012 ซึ่งเป็นปีที่ FB ทำการ IPO เป็นครั้งแรกในเดือนพฤษภาคม เราจะพบว่าบริษัทน้องใหม่นี้อยู่ในอันดับที่ 4 ชนะแค่ Boeing เพียงบริษัทเดียว แต่ในวันนี้ สถานะการณ์เปลี่ยนไปมาก จากข้อมูลในวันที่ 4 ตุลาคม 2559 อันดับของมูลค่ากิจการจากน้อยไปมากจะเป็นดังนี้ [...]

เมกะเทรนด์ “Urbanization”

เมกะเทรนด์ “Urbanization”

บริษัทที่ปรึกษาระดับโลก Frost & Sullivan ได้ออกบทวิจัยเกี่ยวกับ “Mega Trend” ซึ่งเป็นแนวโน้มของปัจจัยต่างๆที่จะเปลี่ยนแปลงโลกในอนาคต จากทั้งหมด 12 เทรนด์ที่ทาง F&S ได้ระบุไว้ เทรนด์ที่เชื่อว่าน่าจะเกิดจริง และมีผลต่อเศรษฐกิจโลกมากที่สุด กลับไม่ใช่เรื่องของ อินเตอร์เน็ต หรือ พลังงานทางเลือกแต่กลับเป็นเทรนด์ “Urbanization” ซึ่งว่าด้วยการขยายตัวของเมืองและวิถีชีวิตของชาวเมืองใหญ่ เมื่อราวสองร้อยปีก่อน มีประชากรเพียง 2% ของโลกซึ่งอยู่อาศัยในเขตเมือง แต่ในปัจจุบันอัตตราส่วนกลับเพิ่มขึ้นเป็น 51% องค์การสหประชาชาติประเมินว่า ภายในปี 2050 ตัวเลขดังกล่าวจะขยับเข้าใกล้ 70% เทรนด์นี้ จะมีผลอย่างไร? อุตสาหกรรมไหนจะได้ประโยชน์บ้าง?

Page 1 of 7123Next ›Last »